多家国际金融机构上调中国经济增速预期 “韧性”成关键词

近期，高盛、摩根大通(dàtōng)等多家国际金融机构纷纷调高(diàogāo)2025年中国经济增速预期。

记者在香港、深圳、上海等地采访了这些机构的(de)(de)首席经济学家，他们分别从宏观政策、市场表现、产业动态(dòngtài)等多个维度，对中国经济增长的动能与潜力给出了积极评价。

多家外资金融机构(jīnróngjīgòu)上调中国经济增速预期

高盛最新发布的研究报告中，上调(shàngdiào)了中国经济增速预测0.6个百分点(bǎifēndiǎn)；瑞银也上调了0.6个百分点；摩根大通(dàtōng)上调了0.7个百分点。他们表示(biǎoshì)，2024年9月以来，中国出台了一揽子增量政策，产生了积极效果。

摩根大通中国首席经济学家 朱海滨：我个人(gèrén)归纳是两步走，去年9月(yuè)到12月为止，主要是通过中国人民银行(zhōngguórénmínyínháng)货币政策的宽松，今年我们看到在两会(liǎnghuì)上(shàng)财政的赤字率第一次突破4%，中央和地方的专项债的规模也达到了历史新高，这是我们讲的下半场，通过财政的发力来进一步提振经济。

与此同时，中国政策的连续性与开放姿态，也为外资(wàizī)提供了长期锚点(máodiǎn)。从市场准入负面清单调整到(dào)自贸(zìmào)试验区制度创新，从扩大跨境服务贸易开放到优化跨境数据(shùjù)流动规则，中国正以制度型开放打破壁垒。数据显示，前4个月，我国新设立外商投资企业18832家，同比增长12.1%。

瑞银高级中国经济学家 张宁：政策上深化(shēnhuà)对外开放，改善营商环境和旅游环境，加快服务业的开放试点(shìdiǎn)；推进中国企业“走出去”，积极拓展多元化海外市场，加快布局(bùjú)海外产能投资和并购。

从资本市场来看，国际投行代表的“聪明钱”保持着对中国股票(gǔpiào)的看多和高配。今年以来，香港IPO市场募资总额达(dá)90亿美元，同比增长(zēngzhǎng)320%。

高盛(gāoshèng)首席中国股票策略师 刘劲津：我们对于中国的(de)股票，不管是A股也好，港股也好，还是维持在整个亚太区里面保持高配的建议。从流动性的角度，我们认为(rènwéi)AI背后可能带动大概(dàgài)有2000多亿美元，在未来一两年一个净流入的情况。

中国经济关键词“韧性”受(shòu)全球瞩目

记者观察发现，多家外资金融机构在研报中都提到(tídào)了“韧性(rènxìng)”这个词。

此外，从机构发布研报的时间点上来看，虽然之前可能对(duì)外部环境有所担忧，但他们(tāmen)马上就恢复了对中国经济内生动力的信心。

瑞银高级中国经济学家 张宁：二季度即使面临(miànlín)了美国(měiguó)加征关税的冲击，国内经济增长依然呈现了较强的韧性。

摩根士丹利首席经济学家 邢自强(zìqiáng)：现在海外，尤其是(shì)西方面对诸多(zhūduō)不确定性，中国在这个过程中政策的节奏是比较稳健的，这样对全球投资者的信心也有一个定心丸的作用。

与此同时(yǔcǐtóngshí)，中国企业自身强大的科技创新能力也(yě)成为外资金融机构持续看好的关键因素。

富达(fùdá)国际亚太区投资总监 斯图尔特·朗布尔：强大的中国企业能够巩固市场份额、增加收入，中国企业正在减少(jiǎnshǎo)对美国市场(měiguóshìchǎng)的依赖，并在一些领域扩大海外生产。

科技+消费双主线(zhǔxiàn) 外资机构看好中国资产

在这些研报中，记者看到(kàndào)外资机构的目光都不约而同聚焦于中国的科技与消费领域(lǐngyù)。

他们表示，中国经济这两大主线蕴含着巨大的(de)增长潜力，正成为(chéngwéi)吸引全球资本的新磁场。

记者拿到了摩根士丹利(mógēnshìdānlì)的(de)一份长达100页的中国人工智能行业蓝皮书。里面密密麻麻都是这半年来对中国科技企业(qǐyè)的调研报告和行业分析。

摩根士丹利首席(shǒuxí)经济学家 邢自强：中国是全(quán)球在上下游的软件、硬件、应用(yìngyòng)都可以形成闭环全产业链生态系统的AI强国，总共60家非常具有代表性的企业，提振将来的生产力。

另外，中国老百姓消费方式转变，本土设计与(yǔ)品牌迅速崛起。从中国盲盒到入境游客的“中国购”，这些(zhèxiē)都成为消费领域新亮点。

摩根大通中国首席经济学家(jīngjìxuéjiā) 朱海滨(hǎibīn)：在消费领域我们可以看到一个比较可喜的变化，大家对于新消费领域，比如说像一些兴趣消费，有品质的零售跟文化(wénhuà)相关的这种旅游，这些表现其实都相当不错。

富达国际亚太区投资总监 斯图尔特·朗布尔：因为消费领域(lǐngyù)正在改善，零售销售额上升，消费已不再局限于受刺激措施支持的(de)商品。餐饮、体育用品、家具等行业(hángyè)的增长势头都更加强劲。